1: 2017/12/09(土) 12:24:40.23 ID:CAP_USER
前回の筆者の見方に対しては、以下のような批判的なご意見を頂戴することがある。
「自国通貨建ての日本国債を主に買っているのは国内投資家としても、国債発行残高がどんどん増えている。それは永続しないのではないか」。
このご意見は、政府の負債である国債は、家計・企業などの預金が原資となって日本の金融機関が「資産」として保有していることを、理解したうえでの問いかけである。2017年3月時点での政府負債は1052兆円、家計・企業の預金は1200兆円である。両者を単純に比較するとその差額は150兆円であり、国内の資金で国債がファイナンスされる状況は、相当程度安定的であると筆者は考えている。
「それが永続するか?」と言われると正確に答えるのは難しいが、150兆円の両者の差を考えれば、今後もかなりの長期間にわたり、家計・企業の預金によって国債がファイナンスする安定的な状況は続く可能性が高い。そのため、脱デフレを実現させて、経済状況を最優先させる金融・財政政策をまだ続けることが可能であると筆者は考えている。
過去20年、すぐにでも「国債が暴落する」と日本のメディアではさかんに言われていた。ただ、それが「狼少年」でしかなかったことは、上記のような経済状況がなかなか理解されていなかったためである。時間軸を20、30年先まで長期化させ、幅広いシナリオを描くのであれば、国債暴落は議論の対象になりえなくもない。
だが、筆者は同僚である海外投資家と頻繁に話をしているが、投資戦略として「日本国債暴落リスク」が話題になったことは一度もない。見通すことができる時間軸では、ほとんどありえないシナリオだからである。
「国債発行残高がどんどん増えている。永続しないのではないか」との懸念については、そもそもストックベースで国債が増え続けることに問題はない。名目GDPというフロー(収入)が増え続ける普通の経済状況では、それに応じてストックも増え続けるからである。
そうした意味で、政府負債/名目GDPの比率が、政府債務の持続性を見るうえで1つの判断材料になる。ただ、これは、2016年6月2.00倍がピークで、2017年3月には1.95倍と足元では低下している。2016年から国債発行残高がほぼ頭打ちとなり、そして名目GDPが増えているためである。経済メディアなどは財政が危険な状態と言われているが、客観的に数字を見れば2016年から国債残高はむしろ安定している。
また、家計・企業の預金が増え続けている事実はなかなか理解されない。家計・企業の預金は、アベノミクスが発動される直前の2012年12月1074兆円から2017年3月には1200兆円へ約125兆円増えている。なお、同じ期間の政府負債の増加幅は約131兆円であり、アベノミクス発動から、両者のバランスはほとんど変わっていない(筆者の新著でこの点を解説しているので参照いただきたい)。
両者(政府負債と家計・企業の預金)のバランスが景気回復局面で崩れないのは、2005~2007年の景気回復局面も同様だった。金融緩和を基点に景気が回復すると税収が増えるので、財政赤字が縮小して国債発行が抑制され、一方で預金が順調に増えるからである。国債残高拡大を止める最も効果的な政策は、成長率を高める政策を徹底することであることを、こうしたデータは示している。
このため、日本銀行がイールドカーブ・コントロールを続ける中で、政府が財政支出を拡大させる政策は、一時的に国債発行が増えたとしても、それが脱デフレの最後の後押しとなるのであれば、事後的には国債残高を安定させる政策として有力な選択肢になりうる。言うまでもないが、この政策が有効になるのは、インフレ率が目標の2%を下回り、失業率が十分低下していない「不完全雇用」の状態にある局面だけである。筆者は、依然として日本経済はこの状況が続いていると判断しているため、金融緩和・拡張財政いずれも強化する必要があると考えている。
http://toyokeizai.net/articles/-/199535
「自国通貨建ての日本国債を主に買っているのは国内投資家としても、国債発行残高がどんどん増えている。それは永続しないのではないか」。
このご意見は、政府の負債である国債は、家計・企業などの預金が原資となって日本の金融機関が「資産」として保有していることを、理解したうえでの問いかけである。2017年3月時点での政府負債は1052兆円、家計・企業の預金は1200兆円である。両者を単純に比較するとその差額は150兆円であり、国内の資金で国債がファイナンスされる状況は、相当程度安定的であると筆者は考えている。
「それが永続するか?」と言われると正確に答えるのは難しいが、150兆円の両者の差を考えれば、今後もかなりの長期間にわたり、家計・企業の預金によって国債がファイナンスする安定的な状況は続く可能性が高い。そのため、脱デフレを実現させて、経済状況を最優先させる金融・財政政策をまだ続けることが可能であると筆者は考えている。
過去20年、すぐにでも「国債が暴落する」と日本のメディアではさかんに言われていた。ただ、それが「狼少年」でしかなかったことは、上記のような経済状況がなかなか理解されていなかったためである。時間軸を20、30年先まで長期化させ、幅広いシナリオを描くのであれば、国債暴落は議論の対象になりえなくもない。
だが、筆者は同僚である海外投資家と頻繁に話をしているが、投資戦略として「日本国債暴落リスク」が話題になったことは一度もない。見通すことができる時間軸では、ほとんどありえないシナリオだからである。
「国債発行残高がどんどん増えている。永続しないのではないか」との懸念については、そもそもストックベースで国債が増え続けることに問題はない。名目GDPというフロー(収入)が増え続ける普通の経済状況では、それに応じてストックも増え続けるからである。
そうした意味で、政府負債/名目GDPの比率が、政府債務の持続性を見るうえで1つの判断材料になる。ただ、これは、2016年6月2.00倍がピークで、2017年3月には1.95倍と足元では低下している。2016年から国債発行残高がほぼ頭打ちとなり、そして名目GDPが増えているためである。経済メディアなどは財政が危険な状態と言われているが、客観的に数字を見れば2016年から国債残高はむしろ安定している。
また、家計・企業の預金が増え続けている事実はなかなか理解されない。家計・企業の預金は、アベノミクスが発動される直前の2012年12月1074兆円から2017年3月には1200兆円へ約125兆円増えている。なお、同じ期間の政府負債の増加幅は約131兆円であり、アベノミクス発動から、両者のバランスはほとんど変わっていない(筆者の新著でこの点を解説しているので参照いただきたい)。
両者(政府負債と家計・企業の預金)のバランスが景気回復局面で崩れないのは、2005~2007年の景気回復局面も同様だった。金融緩和を基点に景気が回復すると税収が増えるので、財政赤字が縮小して国債発行が抑制され、一方で預金が順調に増えるからである。国債残高拡大を止める最も効果的な政策は、成長率を高める政策を徹底することであることを、こうしたデータは示している。
このため、日本銀行がイールドカーブ・コントロールを続ける中で、政府が財政支出を拡大させる政策は、一時的に国債発行が増えたとしても、それが脱デフレの最後の後押しとなるのであれば、事後的には国債残高を安定させる政策として有力な選択肢になりうる。言うまでもないが、この政策が有効になるのは、インフレ率が目標の2%を下回り、失業率が十分低下していない「不完全雇用」の状態にある局面だけである。筆者は、依然として日本経済はこの状況が続いていると判断しているため、金融緩和・拡張財政いずれも強化する必要があると考えている。
http://toyokeizai.net/articles/-/199535
51: 2017/12/09(土) 13:06:43.99 ID:sO3/t4kp
>>1
150兆円なんて10年で食い潰すよね?
150兆円なんて10年で食い潰すよね?
2: 2017/12/09(土) 12:25:21.06 ID:/R/hPPdl
首が回るのはエクソシストだけです。
48: 2017/12/09(土) 13:04:54.28 ID:vdS66Ke8
>>2
俺んちのフクロウも回るぜ
俺んちのフクロウも回るぜ
672: 2017/12/11(月) 13:07:42.85 ID:PsdrldGg
>>2
パルト小石(ナポレオンズ)が黙っちゃいないぞ。
パルト小石(ナポレオンズ)が黙っちゃいないぞ。
4: 2017/12/09(土) 12:27:12.67 ID:m2RXyUtT
自己破産!\(°∀°)/
5: 2017/12/09(土) 12:28:42.00 ID:m2RXyUtT
金利が上がったらアウト!\(°∀°)/
10: 2017/12/09(土) 12:32:25.53 ID:KwaNdc/j
いくら借金しても平気だっていうなら無税にしろよ
政府の予算は全部借金で賄え
政府の予算は全部借金で賄え
11: 2017/12/09(土) 12:32:48.56 ID:iVSH7ri8
北朝鮮と韓国から、借金を返してもらえ
12: 2017/12/09(土) 12:35:06.10 ID:yc77rQ2V
国債は海外からではなく国民が買ってるから大丈夫というのは
借金は親戚からしてるからいくらでも大丈夫言うのと同じではないか
借金は親戚からしてるからいくらでも大丈夫言うのと同じではないか
17: 2017/12/09(土) 12:39:49.31 ID:Lm6B5FAD
>>12
イメージ的には息子が親の金を借りてるのほうが正しい気がする
イメージ的には息子が親の金を借りてるのほうが正しい気がする
29: 2017/12/09(土) 12:52:23.79 ID:x3TWqNF3
>>17
逆だろ
親が息子から借りてる
逆だろ
親が息子から借りてる
330: 2017/12/09(土) 21:50:11.04 ID:w8r4AntA
>>12
家族なら無理に取り立てたら自分もある程度の被害をこうむるけど、他人ならそんなこと考えない。ざっくり言うとそんな感じ。
家族なら無理に取り立てたら自分もある程度の被害をこうむるけど、他人ならそんなこと考えない。ざっくり言うとそんな感じ。
13: 2017/12/09(土) 12:35:50.45 ID:kx4LBIB2
大丈夫。
誰の目から見ても破綻してる年金が絶対に破綻しないのと一緒。
誰の目から見ても破綻してる年金が絶対に破綻しないのと一緒。
14: 2017/12/09(土) 12:37:08.10 ID:pGTuuj5Z
もう返す気ないだろ
15: 2017/12/09(土) 12:38:19.23 ID:RL4nq1X8
ストレートに
借金増えたらアウトだろ
借金増えたらアウトだろ
16: 2017/12/09(土) 12:39:30.78 ID:CCHsxz5M
思い切って徳政令だそう
18: 2017/12/09(土) 12:41:43.76 ID:XYkYtP6t
嘘です
20: 2017/12/09(土) 12:44:14.54 ID:m2RXyUtT
現在の低金利で1,000兆円の累積債務、35兆新規借金して15兆返済、10兆金利払い。
↓
手取り20万の奴なら2,400万の借金、月々7万の新規借金、返済が3万、利払いが2万
「お兄さん、金利が安くてよかったよな。月末までに金利だけでも入れんかい!\(°∀°)/」
↓
手取り20万の奴なら2,400万の借金、月々7万の新規借金、返済が3万、利払いが2万
「お兄さん、金利が安くてよかったよな。月末までに金利だけでも入れんかい!\(°∀°)/」
489: 2017/12/10(日) 16:08:22.94 ID:ZzM+a5Dp
>>20
でも、自分の嫁(日銀)が毎年70兆国債お買い上げだから、
家に14万お金を入れてくれている状態だな
しかも、400兆は嫁が借金肩代わりして利息は払わないでいいってさ
でも、自分の嫁(日銀)が毎年70兆国債お買い上げだから、
家に14万お金を入れてくれている状態だな
しかも、400兆は嫁が借金肩代わりして利息は払わないでいいってさ
490: 2017/12/10(日) 16:15:11.53 ID:YoIQPIsC
>>489
じゃあ減税されて社会保険料も下がって、
健康保険も1割負担に年金も60歳支給に戻せるの?
本当はどんどん負担は重く、支給はスカスカになるんだろ?
じゃあ減税されて社会保険料も下がって、
健康保険も1割負担に年金も60歳支給に戻せるの?
本当はどんどん負担は重く、支給はスカスカになるんだろ?
553: 2017/12/10(日) 21:03:09.99 ID:ZzM+a5Dp
>>490
できるかできないかではYES。
ただし、家計のモデルだと今デフレでどうしようもないからもう少し財政をゆるめられることと
ハイパーインフレは防がないといけないという部分をうまく表現できない
(日本全体の経済をゆがめてしまう一家ってどんなんだよ)
あと、恒久的な社会保障ではなく、一時的な景気刺激にしないといけないのと、
公務員の給料が払いすぎている問題とかも家計では無理なんでないかね
できるかできないかではYES。
ただし、家計のモデルだと今デフレでどうしようもないからもう少し財政をゆるめられることと
ハイパーインフレは防がないといけないという部分をうまく表現できない
(日本全体の経済をゆがめてしまう一家ってどんなんだよ)
あと、恒久的な社会保障ではなく、一時的な景気刺激にしないといけないのと、
公務員の給料が払いすぎている問題とかも家計では無理なんでないかね
47: 2017/12/09(土) 13:04:51.74 ID:YulXFbxO
どうして毎年公務員の給料が上がるの?
50: 2017/12/09(土) 13:05:28.97 ID:vdS66Ke8
>>47
上が定年して下が入ることによる地位の向上
上が定年して下が入ることによる地位の向上
624: 2017/12/11(月) 10:06:45.82 ID:/xjEaBg7
>>47
一般サラリーマンも上がってるだろ
一般サラリーマンも上がってるだろ
53: 2017/12/09(土) 13:06:56.93 ID:A94ZJ6SR
公務員の給料は全体の6パーセント
54: 2017/12/09(土) 13:07:25.96 ID:A94ZJ6SR
国債の返還に25パーセント
軍事費に5パーセント
軍事費に5パーセント
55: 2017/12/09(土) 13:08:20.80 ID:A94ZJ6SR
というわけで問題なのは
年金、医療費の25パーセントと
地方自治体への補助金25パーセントでした\(^o^)/オワタ
年金、医療費の25パーセントと
地方自治体への補助金25パーセントでした\(^o^)/オワタ
78: 2017/12/09(土) 13:26:00.47 ID:ixgGh4/O
国が国民に借金してるのに、マスコミは国民が借金してるみたいに書くから笑える。
事実じゃないことを知りながら書いて国民を惑わせるのは詐欺みたいなもんだな。
事実じゃないことを知りながら書いて国民を惑わせるのは詐欺みたいなもんだな。
95: 2017/12/09(土) 13:41:00.82 ID:zq8I5sBd
そりゃ借金て
国民の金だもん
国民の金だもん
101: 2017/12/09(土) 13:45:21.51 ID:abXEEXqZ
まあ、借金だらけにはなるはな
徳政令をだせば棒引きだから、国債も紙切れになるのかな?
徳政令をだせば棒引きだから、国債も紙切れになるのかな?
104: 2017/12/09(土) 13:47:09.80 ID:RllABqI2
増え続ける利子を何とか解決したい
105: 2017/12/09(土) 13:47:41.37 ID:FvnL69J3
日本なんてどうでもいいだろ
増税するなら出て行くだけ
増税するなら出て行くだけ
112: 2017/12/09(土) 13:58:18.63 ID:sE50E+n0
世界一の債権国が借金で潰れたら世界経済なんてありえんがな
115: 2017/12/09(土) 14:07:12.46 ID:6Ova4t/N
政府破綻のパターンは決まってる
・戦争で破綻する
・社会主義国が立ち行かなくなって破綻する
・海外に借金しまくって破綻する
日本の現状は以上とは無関係
・戦争で破綻する
・社会主義国が立ち行かなくなって破綻する
・海外に借金しまくって破綻する
日本の現状は以上とは無関係
117: 2017/12/09(土) 14:12:49.81 ID:gylbQQ0T
債権国だべ
118: 2017/12/09(土) 14:13:26.05 ID:rFCIvXA3
国の返済能力に対する借金が多いかどうかと言えばまだまだ少ない方
一人あたり数千万とかいう計算の仕方は無意味
一人あたり数千万とかいう計算の仕方は無意味
129: 2017/12/09(土) 14:30:17.53 ID:9P5vTORP
長期的に出生率あげていかなきゃ
財政や借金関係なく詰むぞ、アホ
んなもん関係ないから、出生率だけは上げるぞ
財政や借金関係なく詰むぞ、アホ
んなもん関係ないから、出生率だけは上げるぞ
135: 2017/12/09(土) 14:43:34.76 ID:u2E/Xrhx
日本ってアメリカ国債を引き出せるほどの政治力をいつの間にか身につけてたのか
日本って凄い国だった知らなかったのが恥ずかしい
日本って凄い国だった知らなかったのが恥ずかしい
146: 2017/12/09(土) 15:20:54.64 ID:FqZPiL0F
家計の借金と国の借金(しかも内国債)を同列にしか考えられない馬鹿ばかりだな
149: 2017/12/09(土) 15:28:05.07 ID:N2i2Ii3D
何で税金取ることしか考えない?
152: 2017/12/09(土) 15:30:07.36 ID:6Ova4t/N
世界一の債権国が債権国として破綻した例は歴史上1回もない。
161: 2017/12/09(土) 15:45:53.95 ID:FhTjHhhe
本当にヤバイのは2,000兆円以上ある年金債務
169: 2017/12/09(土) 16:10:03.34 ID:ts4TWWdu
国債を円に換えれば借金は自動的に消滅するんだよ
201: 2017/12/09(土) 17:17:10.69 ID:QXH46JuV
借金なんて返す必要ないでしょ?
205: 2017/12/09(土) 17:22:00.84 ID:x2/d8Ff+
公務員の生活水準維持のためには大増税しかないから
207: 2017/12/09(土) 17:22:25.58 ID:7JnXh2Yp
無いやつから金集金なんぞできないことくらいわかっているだろ。
235: 2017/12/09(土) 17:54:58.20 ID:voHuBZh3
余裕が150兆円あるから大丈夫って、あと5年くらいで終了ってこと?
239: 2017/12/09(土) 17:58:31.99 ID:LbWIF7WO
>>235
そもそも債務の額が資産の額を越えたら破綻なんて決まりはないんで。
そもそも債務の額が資産の額を越えたら破綻なんて決まりはないんで。
243: 2017/12/09(土) 18:04:58.67 ID:4DtaztGw
>>235
バランスシートの概念すら理解してないの?
国が借金を(円建てで)150兆円増えたら日本国民・日本企業の金融資産が同じだけ増えるでしょ。
バランスシートの概念すら理解してないの?
国が借金を(円建てで)150兆円増えたら日本国民・日本企業の金融資産が同じだけ増えるでしょ。
251: 2017/12/09(土) 18:13:11.48 ID:LbWIF7WO
ハイパーインフレになったら政府が大量に持ってるアメリカ国債の価値が爆上がりします。
これだけでも財政問題は解決しますw
これだけでも財政問題は解決しますw
308: 2017/12/09(土) 21:29:40.38 ID:PBGJEOQs
嘘ですよ。
317: 2017/12/09(土) 21:40:08.56 ID:MczJ5k5I
サイマーパチンカスは毎月ATM巡りをしてるのに、日本はルーズだな。
320: 2017/12/09(土) 21:42:02.46 ID:dKk0swE5
最近の銀行の大リストラはなんでしょうね?
人工知能に置き換えって大嘘で、
金利上げられないから、青息吐息なんじゃないの?
人工知能に置き換えって大嘘で、
金利上げられないから、青息吐息なんじゃないの?
335: 2017/12/09(土) 22:22:06.96 ID:EB396m4R
経済学なんてそんな難しくないのに、どうしてこうなるの?
経済学部の教授がクズしかならないから?
あいつらの頭の悪さには呆れる。ノーベル賞なんて取れるわけ無い。
経済学部の教授がクズしかならないから?
あいつらの頭の悪さには呆れる。ノーベル賞なんて取れるわけ無い。
353: 2017/12/10(日) 04:54:19.81 ID:jL9HHwmt
究極のねずみ講www
368: 2017/12/10(日) 09:39:32.25 ID:YHQDraIp
>>353
ネズミ講じゃなく、自転車操業だよ
ネズミ講じゃなく、自転車操業だよ
360: 2017/12/10(日) 08:41:47.08 ID:Sp/lRqDf
利率上がったら終わり
364: 2017/12/10(日) 09:10:25.80 ID:0wwonv02
問題ないなら増税なんかしない。
コメント
コメント一覧 (5)
1 負債(いわゆる国の借金)は増える
2 民間の資産が同じだけ増える
って言う基本をちゃんと説明しろよ。
国民が貧しくなってってるのは国の借金が多いからじゃなくて
起債して使う額がデフレのスピードに比べて足りないから。
インフレになるまでガンガンすってじゃんじゃん使えよ。
景気の好悪の定期を変えて「好景気でござい」ったって
人間は数字で息してるんじゃないんだよ。
労働者の賃金を上げたくない経営者側(経団連)の立場で政治やってんだもん
そりゃ貧しくもなるわな。
資本家はその分だけ富んでるんだぞ?
竹中を更迭しろよ
資産家は健全に消費してる。
労働者が消費ではなく、「浪費」してるから貧しくなってるだけ。
資本家が富んでるのではなく、労働者が自ら貧しくなろうと資産を手放してる状況。
労働者は電通に騙されて、生産性のない消費を続けてる。
これは「浪費」であると認識すれば、社会の見え方が変わってる。
見てるところがそもそも間違ってる。
日本の景気が良くならないのはデフレで需要が減っていくから。
緊縮財政で需要を削った上、競争を激化させて低賃金化を促して、現状ではもっと大量に起債しても問題のない日本の国債発行を
さも大変な過ちのようにミスリードしてる財務省主導の緊縮政策と、それに逆らえない政府が問題だって話してんだけど?
・通貨供給でマネーストックを増やす
・それだけではどっかが貯め込むだけなので、財政出動で需要を作る
そうやって金を回してかないとインフレ化しません。
日本国内では、これは通貨発行権を持つ日本政府にしかできない。
貴方がしてるのは極めて視野の狭い、単なる個々人の話であって
それは、どんなに賢く使っても社会全体のパイには関係ない。
労働者が賢くなって、生産性のある「消費」を学んで金持ちになったとしても
その分誰かが貧しくなってるだけ。パイの取り合いしてるんだから。
誰かの収入は誰かの支出って事くらい、ちょっと考えればわかるだろ?
社会の見え方が変わってる(キリッ
じゃなくてさw
ドヤ顔でトンチンカンな事語ってないで、せめて話の要旨くらい理解してくれ
お前みたいに「電通に騙されて」考る事放棄してんのが多いから景気よくなんねーんだよ
自分の頭で考えろアホ
そうすれば「社会の見え方が変わってる」(ドヤァ
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